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主辦方聯(lián)系方式：
名稱：中國鍛壓協(xié)會(huì)
地址： 北京昌平北清路中關(guān)村生命科學(xué)園博雅C座10層
郵編：102206
電話：010- 69731006
傳真：010-53056644
郵箱：
metalform@chinaforge.org.cn
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動(dòng)態(tài)/資訊
汽車需長期關(guān)注自主品牌重點(diǎn)關(guān)注零部件
發(fā)表時(shí)間:2010-03-02 11:20:08; 來源:
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2009年看產(chǎn)能2010年看需求釋放銷量略超預(yù)期為全年發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。 產(chǎn)能是影響汽車行業(yè)2009年銷量的最重要因素，需求受部分抑制，這部分需求將在2010年上半年逐步釋放，有利于汽車行業(yè)2010年銷量繼續(xù)高增長；從需求釋放角度來看，MPV（多功能商務(wù)車）和SUV（越野車）子行業(yè)的需求仍然受到抑制，沒有得到完全釋放，在2010年將有超越整體市場(chǎng)增長的機(jī)會(huì)；商用車?yán)^續(xù)恢復(fù)性增長，關(guān)注汽車下鄉(xiāng)政策受益的輕型卡車行業(yè)。1月份汽車銷量數(shù)據(jù)再次超出了市場(chǎng)預(yù)期，不僅沒有受到購置稅上調(diào)帶來的影響反而繼續(xù)高速增長，環(huán)比也增長了18%。需求高企和回補(bǔ)庫存將繼續(xù)推動(dòng)轎車銷量增長。從銷量及增速趨勢(shì)方面分析轎車銷量走勢(shì)我們可以看到，1月份銷量增速繼續(xù)維持高位，1月份轎車單月銷量創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到了930萬輛，購置稅下調(diào)對(duì)汽車銷量的影響在1月份基本沒有體現(xiàn)。 短期關(guān)注終端汽車經(jīng)銷商零售數(shù)據(jù)的變化和汽車以舊換新政策的發(fā)酵，長期關(guān)注自主品牌轎車、MPV和SUV制造廠商的爆發(fā)性增長機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦江淮汽車、長豐汽車、一汽轎車、宇通客車、濰柴動(dòng)力。（華創(chuàng)證券）部分汽車企業(yè)的銷量大幅度超出我們的預(yù)期，如江淮汽車，旗下MPV、轎車、輕卡均有良好表現(xiàn)；江鈴汽車，輕卡、輕客同時(shí)高增長。我們繼續(xù)維持濰柴動(dòng)力（增持）、福田汽車（增持）、東風(fēng)汽車（增持）的評(píng)級(jí)。 供需偏緊庫存偏低支撐銷量可持續(xù)增長豐田召回事件促使行業(yè)重新思考 雖然由于低基數(shù)原因1月份同比增速上升已是預(yù)料之中，但銷量在1月份出現(xiàn)環(huán)比明顯增長仍然是好于預(yù)期的結(jié)果。按照春節(jié)在2月份的歷史情況估算，2月份的銷量平均下滑幅度在20%左右，即如果2月份轎車銷量在67-75萬輛之間則說明2月汽車銷量仍然延續(xù)了1月份的景氣。車廠環(huán)節(jié)庫存在1月份出現(xiàn)明顯回落，顯示出目前車廠庫存壓力并不大。我們2月份的汽車行業(yè)調(diào)研中也有受訪企業(yè)表示目前消費(fèi)者排隊(duì)提車的需求在半個(gè)月至一個(gè)月銷量左右，這部分需求有望在未來幾個(gè)月中都成為銷量的支撐。而隨著3月份銷量的進(jìn)一步明晰，將有助于市場(chǎng)再調(diào)整之前偏于謹(jǐn)慎的銷量預(yù)期，重啟汽車板塊走勢(shì)。（莫尼塔）從1月下旬開始，豐田公司的問題車輛在700萬輛以上，超過其去年全球698萬輛的銷量。多年來豐田汽車一直是汽車行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)和全球制造業(yè)精細(xì)管理的楷模，本次龍頭企業(yè)出現(xiàn)如此大規(guī)模的召回事件，具有一定的行業(yè)代表性，即豐田召回事件是汽車行業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營模式弊端的集中體現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)本次事件將促使全球汽車企業(yè)重新思考規(guī)模與效益、成本與質(zhì)量、整車與零部件等行業(yè)若干重大因素的辯證關(guān)系，我們相信汽車行業(yè)有望因本次召回事件而獲得更加成熟的經(jīng)營模式和更好的發(fā)展。 預(yù)計(jì)零部件行業(yè)經(jīng)營環(huán)境有望改善，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注零部件公司的投資機(jī)會(huì)。 |
