首先，從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)分析。今年2月末，國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格再度下滑，CRU國(guó)際鋼材綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降6.1點(diǎn)，降幅為3.8%，是自2007年1月份以來(lái)的最低點(diǎn)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格也未能幸免，鋼材價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降4點(diǎn)，降幅3.71%；同比下降31.48點(diǎn)，降幅23.29%。

    其次，從商品期貨市場(chǎng)整體走勢(shì)來(lái)看。由于全球觀經(jīng)濟(jì)前景尚不明了，受此影響，目前商品期貨市場(chǎng)整體處于震蕩行情中，市場(chǎng)炒作興趣和信息都大減，鋼材期貨遭到爆炒的可能性不大。但出現(xiàn)短期市場(chǎng)力量對(duì)比失衡的狀況的可能性也是存在的，這主要取決于多空雙方切入的時(shí)間選擇。

    此外，與之前鋅和銅的現(xiàn)貨交割掌握在少數(shù)大型企業(yè)手中不同的是，參與鋼材期貨的貿(mào)易商等大小企業(yè)中，擁有現(xiàn)貨交割能力的群體較分散，因此市場(chǎng)有期現(xiàn)套利能力的參與者眾多，給將減小鋼材期貨的價(jià)格波動(dòng)。

    最后，從以往金屬期貨掛牌之后的走勢(shì)來(lái)比較。2007年，金屬鋅在上期所上市后，在一多個(gè)月內(nèi)從28000多元炒到35000元，之后一路下跌，到目前只有10000多元，中間幾乎沒有出現(xiàn)過像樣的反彈。而黃金期貨也曾經(jīng)出現(xiàn)過相同情況，開盤價(jià)的230.99元至今仍為第二高價(jià)，很多熱情參與做多的人在不久之后都遭受爆倉(cāng)的命運(yùn)。

    綜合上述四方面因素分析，海通期貨認(rèn)為，明日線材和螺紋鋼期貨兩個(gè)期貨品種上市后或?qū)⒊霈F(xiàn)以下三種走勢(shì)：

    情形一：由于鋼材價(jià)格目前處于低位，鋼廠有進(jìn)一步限產(chǎn)保價(jià)的動(dòng)機(jī)，貿(mào)易商紛紛囤貨待漲，造成市場(chǎng)多頭力量占優(yōu)。那么鋼材期貨開盤后恐怕將會(huì)引領(lǐng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，增加市場(chǎng)對(duì)于符合交割條件的線材螺紋鋼的需求，從而引發(fā)更多的囤積炒作。最終造成鋼材價(jià)格的一波反彈。據(jù)我們了解的情況，目前市場(chǎng)中有低位囤貨意向的貿(mào)易商不在少數(shù)，如果鋼廠不進(jìn)行出乎意料的大規(guī)模參與，他們將在開盤后主導(dǎo)鋼材期貨的走勢(shì)。

    情形二：目前線材螺紋鋼庫(kù)存依然偏高及國(guó)際走勢(shì)不容樂觀，商家操作依然謹(jǐn)慎，以出貨為主。鋼材期貨上市后，如果開盤價(jià)格比較合理，鋼廠和貿(mào)易商可能選擇將手中的庫(kù)存在期貨市場(chǎng)進(jìn)行拋空保值，從而造成鋼材期貨價(jià)格的一路走低。從期現(xiàn)結(jié)合的角度來(lái)看，這種操作在目前現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷的情況下是一種處理部分庫(kù)存的很好辦法。但這主要取決于目前鋼材貿(mào)易商等商家對(duì)于期貨市場(chǎng)的理解程度，而從接觸中我們發(fā)現(xiàn)，眾多鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的主要參與者對(duì)于期貨市場(chǎng)的作用和參與方式仍然未能完全理解。

    情形三：鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)近期處于低位盤整中，開盤后若多空兩方的實(shí)力相當(dāng)，那么鋼材期貨將延續(xù)現(xiàn)貨市場(chǎng)盤整走勢(shì)，平滑接軌。作為期貨交易品種，線材、螺紋鋼的日內(nèi)震蕩幅度會(huì)加大，這無(wú)疑給投資者提供了“高拋低吸、反復(fù)操作”的投資機(jī)會(huì)。

    最后，海通期貨表示由于鋼材期貨開盤初期的交易主力――貿(mào)易商對(duì)于期貨這種工具的陌生感以及各方參與時(shí)機(jī)選擇的不同，市場(chǎng)出現(xiàn)短期失衡的概率還是比較大，鋼材期貨價(jià)格走勢(shì)可能將出現(xiàn)較大波動(dòng)。但是，最終鋼材期貨的價(jià)格走勢(shì)還是將于現(xiàn)貨市場(chǎng)保持一致，各方參與者都需更加謹(jǐn)慎的對(duì)待上市初期的行情，不宜過度交易。